行情表现

6月13日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅豆油11718.00元/吨-1.46%-1.58%

日内消息

美国农业部6月供需报告：美国豆油

①6月美国2022/2023年度豆油产量预期264.3亿磅，5月预期为264.3亿磅，环比持平；6月美国2022/2023年度豆油总供应量预期288.81亿磅，5月预期为289.06亿磅，环比减少0.25亿磅；6月美国2022/2023年度豆油总消耗量预期272亿磅，5月预期为272亿磅，环比持平；6月美国2022/2023年度豆油期末库存预期16.81亿磅，5月预期为17.06亿磅，环比减少0.25亿磅。

品种基本面

据同花顺（300033）iFinD数据显示：

6月13日各地区一级豆油现货价格报价12585.00元/吨，相较于期货主力价格（11718.00元/吨）升水867.00元/吨。

6月7日豆油港口库存录得80.40万吨，较上一交易日增加1.05万吨。

机构观点

南华期货（603093）：油脂油料多头趋势不改

油料：上周受到美豆旧作出口发力带来的旧作合约价格上涨以及国内压榨利润持续低迷影响，上周国内蛋白粕止跌回升，开始修复压榨利润。同时，在USDA供需报告对旧作继续向紧调整平衡表的情况下，旧作美豆价格的持续高企将会影响我国后续的买船成本和买船进度。如果节奏持续偏慢，利润持续无法修复，那么随着国内油厂不断调整压榨节奏，释放前期积累的豆粕库存，将会对蛋白粕价格支撑明显。总体来看，在国际豆价坚挺国内前期买船偏慢的情况下，蛋白粕市场受成本影响下跌能力有限，而新作美豆还未进入炒作阶段，在全球总体供给偏紧的情况下，美豆向上炒作空间将明显大于向下空间。因此对于蛋白粕观点未来将维持逢低布多，直至国际油籽基本面出现由紧转松的变化。

油脂：由于前期棕榈油供给由于各种原因导致的紧张不断推高其价格，且政策导致的价格升水极高，在当前印尼库存可能胀库，压力极大的情况下，本次释放的100万吨出口可能会成为棕油供给边际增加的一个信号，叠加马来产量减少但印尼产量恢复，国际棕油总产量稳中有增的情况下，印尼的库存压力将成为棕榈油高价格下的最大风险。而对于豆油及菜油，却出现了不同的局面。国内方面当前由于豆粕的库存压力及低迷榨利，油厂可能会降压榨，豆油将被动减少供给。国际方面，欧洲生柴消息影响对豆油消费表现非常有限，在本年度大豆结转库存偏低的情况下，生长期的天气或国际关系变数可能会直接利多大豆价格，抬升豆油成本。菜油在菜籽价格高企，榨利虽然边际好转但绝对值依旧偏低的情况下，菜油价格同样表现坚挺。当前油脂的多头趋势仍然存在，建议企稳后轻仓布局豆油及菜油多单。风险点在于印尼对出口的全面放开，低价棕榈油将会抢占其他油脂消费市场；国际供应链问题和贸易保护问题的直接解决将释放大批其他油籽及油脂的旧季库存增加全球油脂供给。